阿里巴巴将在美上市

蔡崇信3.6%

雅虎 22.6%

马云8.9%

其他 30.5%

日本软银集团

34.4%

昨日凌晨，阿里巴巴集团向美国证券交易委员会提交了IPO招股书。作为全球范围最大的电子商务公司，阿里巴巴此次招股书数据的详细公开，如同一面镜子真实地显示出了中国的电子商务状态，一如西湖旁边的香樟树，已然高大和郁郁葱葱。美国投行Chardan资本市场公司高级副总裁柳艺预计，阿里最终IPO融资额将在160亿到200亿美元之间，这也将使其成为美国历史上最大的IPO之一。此前美国最大的IPO为“脸谱”（Facebook），其在2012年5月上市时融资额为160亿美元。钟禾

生逢其时 每个买家年花6700元

招股书显示，阿里巴巴拥有全球最大的电子商务交易平台，涵盖零售与批发贸易两大领域。淘宝、天猫与聚划算，构成“中国零售平台”；阿里巴巴国际站和，分别是国际与国内批发贸易平台；速卖通是阿里旗下的国际零售平台。

截至2013年底，淘宝和天猫的活跃买家数超过2.31亿，活跃的卖家数大约为800万。2013年，“中国零售平台”的交易总额达到15420亿元，约合2480亿美元。这一规模，远超eBay和亚马逊，成为全球第一。

另外，2013年，大约有113亿笔的交易在阿里巴巴旗下的“中国零售平台”达成，平均每个买家购买了49笔，每一笔的成交额约136元。按照这个数据计算，相当于每个买家一年时间内有6700多元花在了阿里巴巴。

6700元是淘宝和天猫上买家的平均消费额。在淘宝上还活跃着100多万被称为“剁手族”的购物狂人。数据显示，他们人均年购物总额高达16.16万元！

数量庞大的买家群体的鼠标点击，产生了同样数量惊人的包裹。2013年，淘宝和天猫共产生了50亿个包裹，占中国当年包裹总量的54%。

生财有道 阿里巴巴净利润率43%

据招股书披露，2013年的2-4季度，阿里集团的收入为404.73亿元，运营利润达207.38亿元，运营利润率约51.2%；净利润177.42亿元，净利润率达43.8%。

阿里巴巴集团的收入主要来源于向卖家提供的互联网营销服务和从交易额中抽取的佣金。淘宝通过售卖展示广告、搜索关键词竞价等获得收入，天猫商城、聚划算和速卖通则从商家的成交额中抽取佣金和收取技术服务费，1688和阿里巴巴国际站通过收取会员费和提供互联网营销服务获得收入。

阿里巴巴的高利润，是于其轻量化运营的方式有关的。纯粹的平台模式下，毛利率水平一直很高。2009年以来，阿里集团毛利率一直在70%上下浮动，最低66%，最高78%。

借助于平台模式，随着平台交易额的放大，阿里巴巴的收入规模也水涨船高，相应的成本和费用占比则快速下降，运营利润率和净利润率迅速攀升。2013年，阿里集团的运营利润率为51.2%，净利润率为43.8%。

上市预期 马云身家或超过马化腾

全球最大的财经资讯公司彭博新闻社发布消息称，彭博10名分析师平均预期阿里上市后估值为1530亿美元。若按照马云现在的8.9%持股比例，届时其身家最高可达136.17亿美元（约合847.02亿元人民币）。

在2014胡润全球富豪榜中，马化腾以840亿元身家排名大中华区第8位，马云则以425亿元身家排名大中华区第28位。若此番阿里上市成功，马云的排名将超过马化腾。

在进行股票发售时，阿里巴巴可能寻求更高的估值。分析师给出的估值预期在1360亿美元至2450亿美元不等。就算按照低端估值计算，马云在阿里巴巴的股份价值也将达到121亿美元，和目前首富王健林的财富相差无几。如果按照高端估值计算，马云在阿里的股份价值将会高达218亿美元，加上他的其它财富，他的身家可能达到王健林的近两倍。

阿里的“数字王国”

2013年，阿里的“中国零售平台”交易总额达到15420亿元，约合2480亿美元，这一规模，远超eBay和亚马逊，成为全球第一。

截至2013年底，淘宝和天猫的活跃买家数超过2.31亿，活跃的卖家数大约为800万。

2013年，淘宝和天猫共产生了50亿个包裹，占中国当年包裹总量的54%。

2013年12月，共有1.36亿的活跃用户通过移动端访问了淘宝、天猫和聚划算等平台。

2013年全年，阿里的移动端商品交易额达到2320亿元，占平台总交易额的15%。

2013年，阿里金融服务的贷款对象超过34.2万个。截至2013年底，阿里小贷的贷款余额约为126亿元。

截至2013年6月，淘宝和天猫上的商家共雇用约970万人。

●分析

阿里上市对其他公司是“噩梦”

昨日上午，互联网独立分析人士信海光在接受记者采访时说，阿里巴巴的上市背后就是中国电子商务蓬勃发展的几年，“中国电子商务真正发展起来，就是从马云与美国电子商务公司的对抗中创立的淘宝发展起来的，再经过不断开枝散叶，演化成一个庞大的电子商务集团，从网上交易到网上支付，再到线下的物流，整个产业链条越来越完善，正好代表了中国电子商务最近几年的蓬勃发展。”他认为，阿里巴巴对于我国经济的影响，就在于互联网带来了高效率和大量的就业。

招股书显示，阿里巴巴集团计划通过此次交易筹集10亿美元资金。华尔街分析师指出，阿里巴巴集团IPO招股书中的筹资金额只是名义上的数字，分析师预测，阿里巴巴集团的筹资额将在150亿美元到200亿美元之间。信海光认为，这家体量庞大的公司上市，相当于50家甚至100家在美国上市的中国公司的规模，对于其他公司来说是一个噩梦，“因为它卷走了太多的钱”。不过他也认为，这也是中国概念股整体实力壮大的一个机会，“美国电子商务公司就是eBay和亚马逊，阿里巴巴上市，是美国普通投资者重新认识中国概念股的一次机会。”

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