A股巨震盘面现三大巨变

A股巨震 盘面现三大巨变

截至上午收盘，沪指涨0.39%报2867.55点，成交3143亿元；深成指涨1.82%%报10300.60点，成交1895亿元。盘面上，传媒娱乐、环境保护、互联网等板块大幅上涨；金融、石油、航空等板块跌幅居前。

两市开盘后剧烈震荡，沪指最低下探至2807点，振幅逾3%。值得注意的是，由于金融、石油等权重股表现低迷，市场风格今日有所转换，超2000只股上涨，赚钱效应放大。创业板表现强势，板块涨幅盘中超过4%。　　截至上午收盘，沪指涨0.39%报2867.55点，成交3143亿元；深成指涨1.82%%报10300.60点，成交1895亿元。

盘面上，传媒娱乐、环境保护、互联网等板块大幅上涨；金融、石油、航空等板块跌幅居前。　　广州万隆认为，A股经过周二巨量暴跌后，周三两市继续大幅震荡，个股再呈冰火两重天的现象。而在如此剧烈的震荡下，盘面也逐渐浮现出了三大巨变，这或释放了市场风格将从权重股过渡到题材股上，投资者须把握好风格轮动的节奏。　　第一大巨变是主板开始调整，创业板惊现报复性反弹。这释放了代表主板的权重股暴涨后开始走弱，而以创业板为首题材股洗礼后逐渐转强的信号。从盘面来看，传媒股的大幅飙升直接带动了创业板指大涨，从而让PM2.5、大数据概念也纷纷暴涨达5%以上，说明题材股经过风雨洗礼后，具备战略新兴产业与政策利好的题材股最受主力亲睐；此外，万邦达、利源精制、国电清新等个股报复性反弹，则说明具备高送转与主力深度运作的个股，最先走出报复性反弹。因此，在巨量暴跌促使市场风格巨变下，对政策利好、战略新兴产业、高送转与主力深度介入的题材股，我们可积极回补仓位。　　第二大巨变是领涨龙头券商股开始走弱。本轮领涨龙头无疑是券商板块，券商股在昨日尾盘出现了明显资金异动，这说明市场做多权重股力量出现了分歧，为今日券商股走弱埋下伏笔。而领涨龙头的走弱，也直接导致了近期蓝筹股行情分化的到来。　　第三大巨变是牛市将向第二阶段转变。从A股前几轮牛市行情来看，第一波领涨的都是大盘蓝筹股，这毕竟有利于快速聚集人气与大幅吸引场外资金；而蓝筹股暴涨后，第二波一般都是高成长性题材股，当前股指正有向这一特征转变，权重与题材背离将逐渐消除。　　而掌握了牛市运行的规律，无疑极大的帮助了我们选股方向。广州万隆认为，在牛市逐渐转向第二阶段下，对具有实质性利好的小盘题材股，回调下来便是我们买入良机，我们可大胆抄底四类题材股.　　1，前期严重滞涨且本轮抗跌的优质小盘股可积极关注，如传媒股的突然拉升；2，前期强势股回调到位的可大胆抄底，特别是有资金明显进驻的股票，如厦门港务的连连爆发；3，具有主力深度介入、或有主力被套的小盘题材股，我们可大胆逢低吃进，如首创股份的报复性反弹；4，业绩处于高成长、且又有高送转潜力的次新股，这是每年年底主力必炒的品种，当前投资者便是最佳布局时机，如利源精制的大涨。

短期的下跌空间非常有限 不必过于恐慌　　经历昨日的暴跌之后，今日早盘已经出现了止跌的迹象。早盘上证指数小幅低开之后便在权重股的带动下直线拉升，一度大涨接近1.5%，并涨至2900点上方。但是权重的表现仅仅是昙花一现，短暂的拉升之后便开始惨烈打压，指数瞬间跳水，大跌接近1.5%，并接近10日均线，整体上震荡接近100点。受到10日均线的重要支撑后，券商等权重股中的部分个股大涨，西南证券、西部证券等涨停，带动指数再次回升，指数再次收复跳水失地，之后指数在2850点下方正当整理，10:30之后在券商、银行等金融品种的杀跌下继续出现跳水走势。在主板低迷的时刻，跷跷板行情再次上演，创业板接过主板走势开始止跌大涨。创业板早盘小幅低开市值，便在创业板高市值个股的带动下开始震荡走高，创业板板指数大涨接近3.5%，不仅相继收复60日均线和20日均线的压力位，同时走出一根大阳线，几乎收复周二下跌空间。　　整体上周三早盘市场呈现的完美跷跷板行情，主板继周二大跌之后今日继续杀跌，而创业板经过近期的杀跌之后，今日逆势崛起。量能方面较前几个交易日有所萎缩，但整体上缩量的空间不大。传媒娱乐中包括凤凰传媒、光线传媒等多股涨停对创业板指数的贡献最大，同时领涨沪深两市概念指数；此外，环保、互联网、网络游戏、在线教育等板块同样率先启动反弹。券商、保险、银行、石油、航空等近期大涨的权重股继续杀跌，对主板的杀跌力度较大，尤其是券商自前几个交易日出现涨停潮之后今日逆转出现跌停潮的奇观。　　从技术上分析来看，就主板而言，上证指数趋势线连续6个交易日拉出绿线，并且在10日和5日均线均线之间宽幅震荡；沪指MACD指标红柱开始缩短，KDJ指标亦掉头向下，OBV量能指标也开始走弱，表明短期内大盘已经呈现出弱势，技术性回调的压力逐渐加大；此外，截至到昨日沪深两市两融总额共计超过9000亿元，而且主要集中在金融领域，金融板块的连续杀跌，对于有杠杆操作的金融板块来讲无疑会加金融板块的恐慌盘涌出，两融从前期的助涨逆转成目前的助跌。以上分析认为指数短期处于有强转弱的过程中，短期的调整似乎仍将继续。不过，我们分析认为，短期的下跌空间非常有限，不必过于恐慌。　　但是从中长期的角度来看，随着金融领域改革的深化以及国内经济转型、其他方面改革的提速以及年末的红包行情，中长期市场依然非常乐观，调整往往是给我们绝佳的布局机会。就短期的投资而言，风格再次转换，可关注有政策预期的中小题材的投资机会，如文化传媒、TMT的超跌反弹等！(天信投资)

沪指256点落差惊魂 A股期盼蹦极安全垫　　“股票期权的推出刻不容缓。”海通证券首席经济学家李迅雷比喻称，“若说当前中国经济是飞驰在高速路上的车，那么股票期权就是车里的安全气囊，规避途中的不可测风险，保障整体社会的经济福利。”　　就在上周末，证监会 、上交所发布了股票期权相关管理办法和交易规则，并公开征求意见。这被认为是继股指期货之后，又一架连接股票现货市场和衍生品市场的桥梁。　　在北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越看来，A股市场已具备推动股票期权的客观条件。“美国 1997年推出首批ETF期权时，ETF市场总规模仅82亿美元；2000年港交所推ETF期权时，市场总规模只有43亿美元。目前沪深两市ETF总规模达283亿美元，其中沪市203亿美元，远大于上述市场推出ETF期权时的规模。”　　12月9日，A股市场在连续多日的强势上攻之后，出现大幅调整，当天午后上证综指从3091点遽然跌落，最多时一度跌去256点，最终收于2856.27点。　　暴跌之后，本轮牛市行情能否延续正在牵动着每一个投资人的心。股票期权也因此而备受瞩目。　　一个明显的例子是，来自上交所的数据显示，美国市场期权推出之后，现货标的股票的涨幅非常显著，推出后一个月内平均绝对年化涨幅高达50.4%。　　在躁动不安的A股行情下，即将到来的股票期权将给整个市场带来怎样的变化？　　A股价格体系“进化论”　　作为境内市场首款市场化风险转移工具，股票期权将为投资者带来一幅多样化风险管理蓝图。　　长期以来，A股投机气氛较浓厚，行情看涨一拥而入，行情看跌一哄而出，导致股价大幅动荡。有监管层人士指出，因缺乏金融衍生品价格调节功能，场外衍生品市场定价无法影响A股场内股票定价，一旦股价震荡波动，长期投资者无法规避下行风险，只能被迫抛售股票，导致股价步入剧烈波动的恶性循环。　　“相比海外成熟市场，A股衍生品市场并不发达，由于期、现市场联动性较差，在凭借基本面和资金驱动的单一的价格影响因素下，个股价格震荡剧烈。一旦发生股价高空蹦极行情，投资者就会损失惨重。”北京一家券商研究机构人士对21世纪经济报道记者指出。　　伴随股票期权的开通，股价单一影响因素被彻底打破，投资者通过构建更为理性的资产组合，将大大降低市场系统性风险。　　“股票期权开通后，长线投资者为避免股票下跌而带来的损失可买入或卖出相对应或者相近的股票期权进行套期保值 ，从而锁定投资损失，增强持股信心。”前述监管层人士指出。　　此外，当现货市场价格非理性上涨时，长期投资者则可以利用期权工具降低建仓成本。　　1993年4月，巴菲特对可口可乐公司十分看好，希望长期持有该股票，但当时可口可乐已涨到40美元。　　在此情况下，巴菲特采用卖出可口可乐认沽期权的策略，以1.5美元权利金卖出了500万份到期日为1993年12月17日行权价格为35美元的认沽期权。　　在期权到期时，若股价低于35美元，则认沽期权将被行权，巴菲特就可以以35美元价格买入可口可乐股票并持有，而这个行权价正是巴菲特的目标价，算上之前获取的权利金，实际持有成本是更低的33.5元。　　若股价最终高于35美元，则巴菲特获取的750万美元权利金，可以帮他降低买入股票的成本。　　吸引长期资金入市　　证监会上周公布数据显示，目前A股入市的投资者主要以散户为主，其买入量已达到机构2倍。A股行情的持续，无疑需要吸引更多长线资金入场。　　而股票期权的推出则有助于开发各种新型产品，大大活跃各类产品和金融创新，吸引长期资金入市。　　“股票期权的推出将极大地丰富包括保本产品在内的低风险产品，满足长期资金风险管理和增强收益的需要。”李迅雷指出，“股票期权能提高现货市场流动性、提升市场深度，降低机构投资者大规模资金进出的市场冲击成本。”　　而李迅雷看来，中国资本市场以往的发展，多是保护型为主，竞争度不够。而伴随着沪港通、基金互认、加入MSCI指数等一系列国际化进程，融入国际竞争只在朝夕间。在此之前，境内投资者和机构也需要将股票期权视为练兵场，做好充分演练。　　从海外市场来看，股票期权对活跃标的的股票交易、股价推动同样有积极作用。　　有市场人士指出，股票期权具有双向交易等特点，有利于优化资产配置，将会催生更多丰富的投资策略 ，甚至带来新的套利机会。　　1998年11月16日，美国股票交易所推出标普中盘ETF期权，半年内标普中盘指数涨幅约18%，较标普500指数出现5.3%的超额收益。　　此外，我国股票期权主要采用实物交割，因此期权组合投资策略对标的股需求加大，因此会对股价造成正面刺激。　　一个明显的案例为，1995年9月8日，香港推出汇丰股票期权，一个月后，汇丰控股股票成交量较之前增加32%，股价上涨5%，半年后股价上涨20%，较恒生指数出现4.5%的超额收益。(21世纪经济报道)

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